一九二八年三十九曰，中午。月

七的三年期公债上超过一倍，而债券毕竟是上……有必要接管悴，而且也法币可以到手，而现在元兑换一了什么概念啊！那可是一半，从三点五整整十美元品。债券是固定收益类块了！上去了得会被曰本人冲垮他们元兑换一美元跌到了七要是换成大英帝国一如了岁数老头感到百一十四说买进这期公债的投资元！这是票或者是面那个财源滚滚的搞错！股市也跌麦理循大班短几天之内的金融市场，汇丰银行大厦里，帝啊！它的期粉之类的大宗商此繁荣兴盛的！或者说是联合交易所了。自己的豪华办公事真是太马虎了，怪只能拿到一块钱的回报合交易所不过是百场里面的时升了差不就到了崩溃的边市场的表现他品种，以这款三二七，法币就下跌了一来的金融看上去也就是全线崩溃的市币暴跌格居然已经高达一不它的价多两成，如果考虑到法刚刚过去几个月！则有些让定不会如此的！看起来带着一点倦意坐在有些无所适从了。一个缘经济体，居间里面是说，到定是那个上海联有一个代号为三二，居然…仅仅一个上午则高上种债券，而非股风暴的确让这个两鬓斑也就然在短了！面粉则上涨了的因素，实际上的跌幅券为例，它的年利！这个……怎白的英国人摸不着头脑？在这个么可能呢？一室里。有些心力憔的人，这场突如其，这些中国人做者在未来两年多分之五已经崩溃了…限才达百分之六十以期才有一百一十五元，到期一次还本付息。率

了。循大班的办公室嘭的一声，麦理大门被一下撞开

证券交易所，查询三二理杜月笙！顺便责问一下内的，货的报价。这些子微微有点秃头的英部门的主管，这打发去隔壁的上海联合查理斯办事马虎的中国人，特债和相关的公债期何伯。他是汇丰银行门正是国绅券交易债撞进士，刚刚被麦理循大班个三十多岁的高个七公.别是那个流氓总经

难以置信的惊讶，喘得麦理循一抬头满脸涨得通红站在那说不出话来。何伯，就看见叠纸，满脸都是里，手里抓着一

道是那些查理斯.何养成了极其优雅家出身伯可是外交世租总事情了呢？难慌乱！！麦理态，的贵族气度，不论遇国民党输急了眼，要的……可这会儿是，从小便是接点儿讶异。界！派兵来攻打上海族教育。以至于决不会有一丝受的最严格的贵到什么严重的事件，最典雅的姿循微微一蹙眉，有发生什么是能保持着英国绅士这个

里麦理循的眉头也蹙了动了什么事用武力？”情？是不是那些起来，脸色微微一沉：人要……中国“查理斯，到底出想到这

喘匀了气息：券出事了！“麦理循先生！只是摇头，神色三二七债出事了！是”急又是紧张，半晌才又是焦查理斯.何伯

国人搞错了吧？我就麦理循大班轻轻……”知道这些人靠不住吁了口气，笑道：“是那些中

时就两连人债券和债券期货的经济进券三个本人竟发生了什么事情上面设下了一个圈套盘……几个负责不多是哭着来“不！不是的，是二七券在这天中午的收分钟前报给汇丰银行的起推设下了一，而且还斯.何伯当五块！！！比起十过去……至于究差到这个消息的才到联合交易所里眼一服务采取了一个极其无！把曰本人和汇丰银行了深渊！赖的办法给曰本人，脸上差不多显出哭腔一秒钟后就全都来了盘价是一百汇丰银行给一啦！”何伯跺了跺脚个陷易刚刚收，他在听带着把为曰价格足足又飙升了一大国人的负责人，查理黑，差点就晕死迎接他的！因为三海分行债券业务他们在这个面的时候，上午的交都套进去四十阱。他刚截。身为汇丰银行上想清楚了。这些中月期的期货报价是一百提供债券交易经济三十五块！而三二七

还圈套有蒙受一点儿损失了……不过其它方面他应该改变？噢，今天曰只券麦理循大班却是稳的。上面的们还是大获全胜吧？这下他们可不了什么吧？”色：“本人在这投入有几千万元稳坐着，不动声

午收盘以前已经把三过我们中货了一百三十五块，而三丰银行的账户在单！平均成交货收盘价推上何伯苦苦一笑：“……本人则汇二七券的三个月期期货的价格则价是一百元五还没麦理循先生，我三二七券的三个月期期块！曰是一百四十五二七券的现有说完呢……中国人在上角。”通面开了整整十万口空

里面的报”麦理循大班一下子就价单脸色铁青。跳了起来，指着何伯手“什么！

就是说放大了四十曰本人自然价格是一百元五角合约成交元的货价格推上了价则是一百币的的保证金比例是百分当然百元？或是赔光出局，可者是……一空是身为经济商钟内这个三月期三二七券的的债券的期四期兑付只有一百十五元倍！而曰本人开仓的价位！那么他们能不能推上两百元？赔付责任的！单，一口是一万元，在在短短十几分口千元呢？这样的话十万四十五块！也就是说他投入了十亿百四十五保一们，这不等于是曰本人的英国香港上海汇丰银一共是法之二点五，也输掉了差不多四点五更加严重的是……中十亿法币面值的公债！国人居然把一种到亿法币！而且证金，公债期货行也是要承担，现

现在汇丰银行上海分，怎有金融是一种一点儿愤慨！这些中行的当家人，上。当然还感觉国人真么可以这样做呢？麦理循大班突然有了一种要哭的不是强盗在抢劫！是太无耻了那么绅士间文明的交易，而海金融界里面响当当的

眼，咆国人施加压经看到了们下午会不会鱼以后穷困潦倒的模样生……您说他了……“那还用问吗耻的行为！”哮道：“赶紧给我接总让他们……这种无！”麦理循狠狠瞪了向中点儿颤抖，似乎已“先让他们立即停止继续推高价格力，何伯一领事壁约翰爵士的电话，请他出面自己被汇丰银行炒鱿？”何伯发问的声音有

钟以后驻上海总领事馆海联合交易所。非常士在十分就和他伐，的老朋友麦理循大也在外滩，距离班一起，迈着大帝海联合交易所都……大英缓缓走进了上国近。以至于总领事翰爵汇丰银行大厦和上英帝国绅士最悠闲的步壁约

好的极品两个英国佬请进和真诚。而罗耀国、宋子店西餐了二楼的贵人民的友容和最谦恭的态度将出了早已经准人也努力装出一副绅备后娜塔莉.挚的笑文、孔祥熙、陈光甫等。总之，让英国佬充分感觉到了中国列辛斯卡娅又端南美咖啡和汇中饭士的模样，用最诚好厅刚刚送来的宾厅。然精美西点

！大英帝国对此表示极中国人民度的……度和公正例办事情了，可是的这种友好和真诚的事情”只是翰爵士刚刚坐定边极不寻常的照国际惯今天在上海联合交易似乎没有事情。很显然是有人在议了：“元帅阁下，我一些非常有失风们大英帝国本来以为你所里面似乎发生了一些一口生硬的中起到什么作用，壁约文开始抗艹着关切。们中国人已经学会按破坏游戏规则，做出了

大的苏本来想用“愤慨”这个壁约翰爵士愤慨改成了关切了。联红军！所以就将词点不想，不过他突然年曾经打败了强像话的元帅在去的起来眼前这个年青得有

我深表遗憾。”不设上限（条规则不允许公债的期国家元首。我们的领导总主就听到英国佬很关国王，而在美利坚三亿发行量的公海联合交易所里面所是一口流利的期一定是不对的英帝国债开出了十会稍稍有些不同兑付的价格。事实上放下手中小小如并没有任何一最切，罗耀国微微一笑，曰本人一时并不能因此就认为总统货或是现货价格一定要是那些的咖啡杯，开口就人就是规英语：“能说世袭君合众国高个地方的游戏规制违反了规则，也不细阅读过交易所才是爵士，我想每疏忽，没有仔低于到期则都的亿的盘子），比天我们在上则。了游戏规则。对此，有的艹作全比如货合约的开仓量并都符合这里的统美式吧？比如在大的规则，而非我们破坏吧？今

法把头寸平应该是不敢这么仓将汇丰银行吧？下是汇丰银行在承担麦理循大班听到这话和惯例认定的，但是在期货交易所条例里面没有一张可以随意填丰银着这笔公债子来钻了。而且交易的经济商！也实际上那些中国人上，那些中国人完全可就是说，如差了还没有办？理论行包赔了！这不等于这些中国人，将常识也折腾到倒闭！当然，干的支票掉……那可就是汇期货价格逼了吗？这样还了得写数字的空白是汇丰银行给了中国人以利用果曰本人的身家赔光的东西当成了空艹纵公债一点就耐不住姓子跳起来了！更让人恼火的是，眼

这次的三二七公债喜欢的！呃，您买的呢……我是非常”罗耀国也不等两个自然可以。又开始讲他的歪理：英国佬开口，“麦理循先生，去购知道喜欢一样东西以高一点点的价格

利银行和东方汇理银行们能来中国投您说是不不希望汇丰银金融是啊？”的意思是，我们不必要的损失！你花旗银行、麦加就是对中国人行、民最大的友好，我在这次金融危机中蒙受个三所以想请您帮着参考一下，这“只是……我资而且对理价位是多少？我们不能让朋友吃亏的，市场也不的财力也有些，七公债的够熟悉。二合

外资银行统统可银行关系都不，自己应该马上通喜。知总行要尽曰本有关的一切头思？麦理循的脸上闪过该有一次不大不小的惊对方的意思，似乎只，整个汇丰银一下子输光了身家寸，估国家也一丝他们要找与其中是行，应该去赔掉十意以不受他麦理循不必找中国人麻烦。至的业绩。而那些曰本人赔光出局就罢手还有一点于说曰本人……战，那个和汇丰听为此承担任何责任损失！那也就意味着，麻烦也不会找汇丰银几亿曰元，这个的在上行上海分行依旧可以保持良好海快结清和金融危机了。这个什么计是很大的！噢，是要让是去法庭上打官司还是的。汇丰银行和所有参直接选择开

行、麦加利银债到底满意的答复的，那我就曰本人的身，那可是汇行的大班们商量，保就去找花旗银行谢阁下的开下午开市的时间可不清楚……、汇前给您一个。”一番话说钱。我这阁下，我……代表就出了贵宾厅。现在离的利润！剩下多少了。一定要在这之前和几位外资银价算应该值什么价这期公先告辞了完，麦理循大班理银“元帅佣金也必须要扣除证会在下午开市之噢，还有他们应付的，一路小跑着行的朋友们把这些至于风度了汇丰银行感也顾不上什么绅士丰银行好意。

演。“闹剧”继续开始上合交易所里的鸣响，上海联……随着一声开市锣面的

牛市始了！现在……大开

对手。当然，的位置。足以让他们的东西都开始大幅上卖空”交易获利。产的价位，然后引发分品种上才算开始……而财阀和北洋财阀为代表，吸引跟风盘利用联合交易所里面的“保场暴跌最在相对手中的巨额资金，使场重挫之后，才陆接大幅打压市场。不股价和债券价格压到足以让“九大行”破慌盘的跟对手盘，所以他们在高用“卖空”交易的制度不多所有涨，除了面粉、低溃到一个极许“卖空买空”赚一些罢了。因崩位抛出的卖空盘几就能彻底打垮高位进行的“逼仓”。试图将曰本和北洋财阀这时面真正的多空较量金优出现这种情况风杀跌下，市场肯定会今天上午的市过由于缺少势疯狂打压制造恐慌股市、债市，对南中证金交易制度”以及允这个时候在大部一起做空，其实和当交易有关。事实上便是以曰本陆续续有承接盘入市，则继续利用资乎为零。直到市差石油、煤炭、黄金的“卖空”盘。他们储户的挤兑，这样，直为在恐们也不过是少主要的推手时上海国的“还有外汇。之所以会九大银行”进行“不打到这一步他

个时代中国的证券、和做多交易的开仓量的全世界各国上当时各国都是没一些漏洞…非常怎完善江浙故意留下了是说可乎不可能失败！可问论上说，曰本人和北洋资本家们又以设也可以不设。此度，这个实际财阀、南洋财阀和国民易中赢面极大，几有“熔断”机制和临本上都将监管市场的责交易所和经济商题是在有的。不海联合交易所的。而这理。定的，也就财在这方面都时停牌制不外，期货交易也没期货交易的法规制度创立上实际上如做空么完善，基党官僚…比上限是由交易所临时决阀在这一轮的卖空交任交给了

跌幅是有下限的，最上限的！首先，任是！而多就是跌到因此一个巨大b没有零。ug就这样出现了何一个交易标的涨幅

上限。就拿三二七公公债，和期货合约的资金实力的较量，看货”交易已经纯粹，相当于十亿法币面值谁能将对手逼到“爆仓只眼下在期货合约上的总量只是三亿法币，而？所的公债！说得债了举例，它的总发行以这种“期货市场上卖出了十亿！空买空有三亿的完成到期交割呢这样怎么可能”？交易中的“持仓量其次，交易标的在“卖成了在期”也不设”持仓量却高达十万口曰本人种总量再详细一点，就是一

第三个问题就是在量中拥有十五亿到，曰本这场资无限量发行！行法币的中央银力的较人和北洋财阀一共金实十六亿法币！而国民党一方拥有可以

财阀就要损失……真的是想怎么拉升是这个品种阀是以有限的而陈光甫一十五块的债券的一个亿！只要把这十块钱，有一百本人没有了合约成交价拉到二百六现券可以砸出来币就一毛手中。事实会选择三二七券，还有曰本人和北洋这次赌局中去和无限的资金较量！以有限的资金只升了。而每拉升的债券一共发行了这样，在到两百，那用资一个原因，就之所以块，也没有多少个到期期货亿五千万都在，曰本人和北洋财就怎么拉和北洋财阀的十六亿法！他们的钱金实力打出来的暴跌自然也没有办钱都不剩了上就是把它拉十块，曰九大行三亿，其中的两下跌对决无限的上涨，法维持了。

套出法币来作曰本此物资价格开始暴跌“强以平掉的也统统平掉，行就开。第三个被二七公的外汇，人手里步相应的品种人和北洋财阀手上开始疯长。其次被卖掉的就券的卖空交易（就是、汇市和债市），于是股市卖掉的就是就开始反转了……始实制平面可以卖期货，由仓”了，也就是把曰本是各种股票和债掉的统统卖掉，可债期货合约的要到这一为三保证金。而首先被是面粉等物资买回仓的就经济商的行事实上根本不欧美大，那些充当平因此法币

（未完待续）